Lors de sa réunion de septembre, la Banque d’Angleterre (BoE) a voté à 7 voix contre 2 pour le maintien de son taux directeur à 4,00 %. Deux membres ont notamment soutenu une baisse de 25 points de base, soulignant ainsi les divisions internes croissantes quant au rythme de l’assouplissement monétaire. La BoE a également annoncé un ralentissement du resserrement quantitatif (QT), ramenant son objectif annuel de réduction des obligations d’État de 100 milliards de livres sterling à 70 milliards de livres sterling. Cette mesure vise à limiter la volatilité du marché obligataire en réduisant les ventes d’obligations d’État à long terme et en privilégiant les échéances plus courtes.

Principaux points à retenir de la déclaration de la Banque d’Angleterre

Inflation :

L’inflation mesurée par l’IPC au Royaume-Uni a atteint 3,8 % en août. La Banque d’Angleterre a averti que des risques d’inflation à la hausse persistaient, notamment en raison de la croissance des salaires et des pratiques de fixation des prix.

Économie et marché du travail :

L’activité économique reste faible, avec une hausse du chômage et un ralentissement de la croissance des salaires. La Banque d’Angleterre constate des capacités inutilisées dans l’économie, ce qui plaide en faveur d’éventuelles baisses de taux.

Orientations politiques :

La Banque d’Angleterre a souligné que son approche « ne suit pas une trajectoire prédéfinie ». Toute baisse future des taux sera progressive, prudente et dépendra des données économiques, ce qui nécessitera des signes clairs de baisse soutenue de l’inflation. Le gouverneur Andrew Bailey a réitéré :
« Le Royaume-Uni n’est pas tiré d’affaire en matière d’inflation.»

Réaction du marché et perspectives de la livre sterling

La livre sterling (GBP) s’est affaiblie après l’annonce de la Banque d’Angleterre, les investisseurs ayant interprété le ralentissement du QT et les votes dissidents comme des signes de soutien. Cependant, la persistance de l’inflation et le ton prudent de la Banque d’Angleterre ont limité la poursuite de la baisse.

Analyse technique GBP/USD

Suite à la décision, la paire GBP/USD n’a pas réussi à se maintenir au-dessus du niveau clé de 1,3600.
Tant que la paire GBP/USD reste sous 1,3600, elle subit une pression baissière continue et pourrait rester dans une fourchette étroite à court terme.
La prochaine évolution majeure dépendra des prochaines données sur l’inflation et l’emploi au Royaume-Uni, qui façonneront le sentiment du marché et les attentes de la Banque d’Angleterre concernant la politique monétaire.

Conclusion

La décision de la Banque d’Angleterre de maintenir ses taux directeurs et de ralentir le rythme du resserrement quantitatif souligne une approche prudente, visant à équilibrer les risques d’inflation à la hausse et la faiblesse des fondamentaux économiques. Pour les traders et les investisseurs, l’orientation de la paire GBP/USD dépendra de la rapidité du ralentissement de l’inflation et de la volonté de la Banque d’Angleterre de procéder à de futures baisses de taux.

Foire aux questions (FAQ)

1. Pourquoi la Banque d’Angleterre a-t-elle ralenti son programme de resserrement quantitatif ?
   Pour réduire la volatilité du marché obligataire et éviter les ventes excessives d’obligations d’État à long terme.
2. Quelle est la position actuelle de la Banque d’Angleterre sur les taux d’intérêt ?
   La Banque d’Angleterre a laissé ses taux inchangés à 4,00 % et a indiqué que toute baisse serait progressive et dépendrait des données économiques.
3. Comment la livre sterling a-t-elle réagi à cette annonce ?
   La livre sterling s’est affaiblie suite à des signaux accommodants, mais l’inflation persistante a limité de nouvelles baisses.
4. Quels sont les niveaux techniques clés pour la paire GBP/USD ?
   Tant que la paire GBP/USD se négocie sous 1,3600, la pression à la baisse devrait persister.
5. Quels seront les facteurs déterminants pour la prochaine décision de la Banque d’Angleterre ?
   Les prochaines données sur l’inflation et l’emploi au Royaume-Uni seront cruciales pour façonner les anticipations de politique monétaire.