Lundi 25 septembre, l’indice du dollar américain (DXY) a poursuivi sa tendance baissière, perdant 0,3 % à 98,02, son plus bas niveau en trois semaines.

Principaux facteurs :

• Incertitude politique croissante : Risque accru de paralysie du gouvernement fédéral, le Congrès restant dans l’impasse.
• Manque de données économiques récentes : Les investisseurs sont sur la défensive en attendant des indicateurs cruciaux.
• Faible volume d’échanges : 15 % inférieur à la moyenne sur 30 jours, reflétant la prudence générale du marché.

Paralysie des administrations publiques : une menace systémique pour les marchés et la Fed

À l’approche de l’échéance budgétaire du 30 septembre, le risque d’une paralysie des administrations publiques américaines s’accroît.
Parmi les conséquences potentielles :

• Perturbations administratives : Jusqu’à 40 % des fonctionnaires fédéraux pourraient être mis au chômage partiel, ce qui paralyserait les services publics.
• Publications de données retardées : Des rapports comme les chiffres de l’emploi non agricole (NFP) et de l’IPC pourraient être reportés.
• Confiance des marchés ébranlée : Le VIX a bondi de 72 % pendant la paralysie de 2018.

Éléments cruciaux pour la Réserve fédérale :

• Perte de données actualisées : L’absence de données NFP ou d’inflation pourrait obscurcir la vision de la Fed sur le marché du travail et les tendances des prix.
  Le président Powell : « L’évolution future dépend fortement des données.»
• Réactivité accrue des politiques :
  Le gouverneur Waller : « En l’absence de données, la prise de décision peut être excessivement dépendante du sentiment des marchés financiers. »

Données PCE : Signaux mitigés concernant les anticipations de baisse des taux

Indice des prix PCE d’août :
– Confiance : L’inflation sous-jacente est inférieure à 3 % pour le troisième mois consécutif, ce qui suggère la fin du cycle de hausse des taux de la Fed.
– Confiance : Le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse à 2,1 %, témoignant d’une vigueur surprenante de la consommation américaine.

Analyse du marché :
– Probabilité de baisse des taux de 25 pb de la Fed en décembre : – 68 %, mais cette probabilité pourrait évoluer si un shutdown bloquait la publication de données clés.

Analyse technique : Zones d’attaque et de défense du DXY

Fourchette actuelle : 97,5-98,5 (consolidation sur trois semaines)
Support : 97,50 est un niveau critique.
– Cassure durable sous ce niveau : Pourrait déclencher une baisse plus prononcée du dollar.
Résistance : 98,5 reste un plafond solide.
– Maintien au-dessus de 97,5 : Maintien du DXY en phase de consolidation.

Perspectives de marché : Données et politique influenceront les prochaines fluctuations du dollar

Alors que le dollar américain oscille près de ses plus bas niveaux depuis plusieurs années, les prochains catalyseurs seront probablement :

• Une paralysie des administrations publiques :
  Des données tardives accentueraient l’incertitude sur les marchés et pèseraient sur le dollar, surtout si l’appétit pour le risque persiste sur les actions.
• Une paralysie évitée :
  L’attention se portera à nouveau sur les principaux rapports économiques américains et sur la trajectoire de la Fed.

Le dollar américain reste vulnérable à court terme, mais la solidité des fondamentaux économiques américains offre un soutien. Attendez-vous à des échanges instables, les marchés attendant des éclaircissements sur les données et l’évolution de la situation politique.

Conclusion

L’indice du dollar américain est sous pression face aux risques croissants de paralysie des administrations publiques et aux retards dans la publication des données économiques. Si le support technique à 97,50 pourrait constituer un plancher temporaire, l’incertitude politique persistante et l’absence de nouvelles données exposent le billet vert à une volatilité accrue. Les traders doivent rester attentifs aux nouvelles en provenance de Washington et aux prochaines publications économiques, car elles donneront le ton au dollar en ce début d’octobre.

Foire aux questions (FAQ)

1. Pourquoi le dollar américain chute-t-il ?
   L’augmentation des risques de paralysie des administrations publiques et l’absence de données économiques récentes ont affaibli le dollar et accru l’incertitude.
2. Quel est l’impact d’une paralysie des administrations publiques sur les marchés ?
   Elle paralyse les fonctions gouvernementales, retarde la publication de données cruciales (comme le NFP et l’IPC) et accroît la volatilité.
3. Quels sont les niveaux techniques clés de l’indice du dollar américain ?
   Le support à 97,50 est crucial ; une cassure sous ce niveau signale une nouvelle baisse. La résistance se maintient à 98,5.
4. Comment le retard des données affecte-t-il les décisions de la Fed ?
   Sans données actualisées sur l’emploi et l’inflation, la Fed pourrait se fier davantage au sentiment du marché, ce qui compliquerait les décisions politiques.
5. Qu’est-ce qui pourrait favoriser la reprise du dollar ?
   Une paralysie évitée et de bonnes statistiques économiques américaines à venir pourraient stabiliser, voire soutenir, le dollar américain.